技术零部件在全球AIDC热潮的推动下，潍柴动力的高端化战略迎来了历史性的飞跃。2025年上半年，公司的战略业务如同新星般爆发，其大缸径发动机的销售量突破5000台，同比增长41%，其中数据中心用发动机产品的销量更是飙升至近600台，同比增长491%。在国产化替代和全球AIDC需求激增的双重助力下，潍柴动力的高端转型路径愈发明朗，预示着其盈利和估值空间的广阔前景。
想象一下，全球科技巨头正在加大资本投入，AIDC行业的繁荣景象如同不断攀升的股市。IDC预测，到2029年，AI数据中心将带来高达15万亿美元的经济价值。电气系统在数据中心建设成本中占比最高，达到40%-45%，其中包括柴油发电机组。而大缸径发动机作为其核心部件，需求也随之激增。据中金研究，大缸径发动机占柴油发电机组总成本的70-80%，预计到2025年，中国数据中心用大缸径柴油发动机市场规模将接近百亿元，而到2026年，全球市场规模将超过400亿元。
潍柴动力用了十年时间，完成了全系列大缸径高速发动机的开发布局，如今在数据中心备电市场展现出强大的竞争力。作为深耕大缸径发动机研发多年的行业先锋，公司有望持续享受行业红利，推动业绩的增长。大缸径发动机业务以其高单价和高毛利而闻名。中金调研显示，数据中心领域普遍采用的2MW/台柴油发电机组，单台售价约200-220万元。而随着排量的提升，大排量发动机的单位排量价格并非线性增长，因此其毛利率显著高于小排量发动机。
在高端动力国产替代方面，增长的确定性得到了提升。大缸径发动机技术壁垒极高，长期被国际巨头所垄断。据中金测算，2024年中国数据中心用大缸径发动机市场中，外资及合资品牌份额占比约80%，国产品牌占比约20%。随着国产技术突破带来的性能提升，以及海外企业扩产时间长，短期内新增产能有限，且价格高于国内市场，国产厂商迎来了结构性替代的机遇，数据中心领域出货量占比有望提升。
潍柴动力，作为国产高端动力的领航者，在数据中心用高端动力领域具有显著优势。瑞银证券认为，在数据中心相关发动机需求激增的推动下，潍柴动力的大缸径发动机业务目前正处于结构性增长阶段。
